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先导智能:宁德时代30GWH动力电池项目开工 利好锂电设备龙头先导智能

2019-12-27| 发布者: 仙居新闻网| 查看: 135| 评论: 1|文章来源: 互联网

摘要: 事件概述12月24日,宁德时代位于四川宜宾的四川时代动力电池项目举行开工仪式。根据规划,宁德时代将投资100......
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  事件概述

  12 月24 日,宁德时代位于四川宜宾的四川时代动力电池项目举行开工仪式。根据规划,宁德时代将投资100亿元,建设年产能30GWh 的动力电池生产线。项目分为两期建设:一期项目总投资45 亿元,二期总投资55 亿元,两期规划各15GWh。其中一期自开工建设起不超过 26 个月,项目二期计划在一期投产后两年内启动。

  分析判断:

  宁德时代四川30GWh 动力电池项目开工落地,牵手全球龙头车企,全年订单不断。

  12 月24 日,宁德时代位于四川宜宾的四川时代动力电池项目举行开工仪式,30GWh 动力电池项目分两期落地。

  回顾2019 年,宁德时代与本田、沃尔沃、丰田、大众、宝马合作进一步加强。根据高工锂电数据,1-11 月份宁德时代动力电池装机量达27.17GWh,同比增长52%,远超行业平均增速。动力电池行业集中度进一步提升,绑定龙头电池厂商的设备公司将充分受益。

  锂电设备龙头标的,绑定宁德时代,明后年订单可期:宁德时代一期项目有望明后年启动招标,按照单GWh 设备投资额1.5-2 亿元测算,一期项目对应设备需求22.5-30 亿元。先导智能为宁德时代中、后道核心供应商,按照中后道设备投资额占比65%测算,先导智能有望获得订单14.6–19.5 亿元。

  全球电动化大幕开启,看好锂电池扩产新周期,动力电池有效产能不足,未来两年锂电扩产仍在高景气周期:根据我们统计,2020 年动力电池扩产规划超180GWh,远期到2025 年仍需扩产超800GWh,按照每GWh 设备投资额2 亿元测算,未来五年锂电设备行业空间超千亿元。相较国内竞争对手,公司设备品质占优;相对海外竞品,公司产能占优。公司有望充分受益于新一轮锂电扩产,完成阶跃式成长。

  盈利预测:预计公司2019-2021 年收入分别为47.77、60.10、79.36 亿元,对应归母净利润9.31、12.09、16.89 亿元,对应每股收益1.06、1.37、1.92 元??悸堑蕉Φ绯刈盎卸炔欢咸嵘?,绑定龙头客户的设备企业受益明显,将公司2020 年PE 估值由35 倍上调至37 倍,对应将目标价从47.95 上调至50.69 元,维持买入评级。

  风险提示:新能源车政策波动、锂电厂商扩产不及预期。

(文章来源:华西证券)



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